L'hypothèse d'efficience du marché, une théorie vérifiable ?

L'hypothèse d'efficience du marché est une théorie de l'économie financière qui suggère que les prix des actifs financiers reflètent toutes les informations disponibles sur ces actifs à tout moment. Selon cette hypothèse, les marchés financiers sont efficients, ce qui signifie qu'il est impossible de réaliser des bénéfices supérieurs à la moyenne en utilisant une analyse fondamentale ou technique, car toutes les informations pertinentes sont déjà intégrées dans les prix des actifs.

Il existe trois formes d'hypothèse d'efficience du marché : faible, semi-forte et forte. L'hypothèse d'efficience du marché faible suggère que les prix des actifs reflètent toutes les informations historiques des prix passés. L'hypothèse d'efficience du marché semi-forte suggère que les prix reflètent non seulement les informations historiques, mais également toutes les informations publiques disponibles, telles que les rapports financiers et les nouvelles économiques. L'hypothèse d'efficience du marché forte suggère que les prix reflètent toutes les informations publiques et privées disponibles.

Cependant, cette hypothèse du marché est contestée par certains économistes et investisseurs, qui suggèrent que les marchés sont influencés aussi par divers facteurs : les biais cognitifs des investisseurs, la manipulation des prix, l'information asymétrique et le comportement irrationnel des marchés. Par conséquent, certains sont en mesure de réaliser des rendements supérieurs à la moyenne en utilisant des méthodes d'analyse fondamentale et technique pour identifier les actifs sous-évalués ou surévalués.

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Eugene Fama, ou l'efficience des marchés
Eugene Fama  est un économiste américain né en 1939. Il se distingua pour ses contributions à la théorie des marchés financiers, en particulier pour le développement de l'hypothèse d'efficience des marchés.
L'économiste va aussi développer la notion de risque systématique, qui se réfère au risque qui affecte l'ensemble du marché plutôt que des entreprises individuelles ou des actifs spécifiques. Cette théorie sera utile pour expliquer pourquoi les investisseurs doivent être rémunérés pour prendre des risques dans les marchés financiers.
Fama recevra le prix Nobel d'économie en 2013 pour ses travaux sur l'efficience des marchés financiers et contribuera à la création de la finance comportementale, une branche de la finance qui étudie les biais cognitifs et émotionnels pouvant affecter les décisions des investisseurs.

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